Marktrückblick:
Im ersten Quartal erlebten die Märkte Turbulenzen, aber das zweite Quartal brachte positive Überraschungen für internationale Anleger. Technologie-lastige Aktienindizes in den USA und Japan erholten sich dank Fortschritten in der künstlichen Intelligenz. Die Volatilität an den Renten- und Aktienmärkten sank, was die Märkte unterstützte. Wachstumssektoren wie Technologie-Aktien entwickelten sich gut, während Substanz-Segmente, wie Aktien mit hohen Free Cash Flows und Dividenden, schwächer abschnitten. Die europäischen Aktienindizes hatten es schwer, und Schwellenländeraktien verzeichneten keine Zuwächse. Japan hingegen entwickelte sich positiv, obwohl eine Yen-Abwertung die Rendite für Euro-Investoren dämpfte. Steigende Zinsen führten zu sinkenden Anleihekursen, doch durch höhere Kupons erzielten Anleiheindizes dennoch geringe positive Ergebnisse. Der Goldpreis stieg leicht an, da die Unsicherheit am Markt abnahm.
Marktausblick:
Der Markt befindet sich auf der Suche nach einem neuen Trend, und Panik-Verhalten führt zu starken Rallyes und Abverkäufen. Der Ausblick hat sich geändert, da der Markt ein „Goldilocks“-Szenario eingepreist hat – eine sinkende Inflation, ein gelungenes „Soft Landing“ in den USA mit wieder sinkenden Zinsen. Kurzfristig sind jedoch keine positiven Überraschungen zu erwarten. Die Kerninflation bleibt hartnäckig, und weitere Zinserhöhungen sind angekündigt. Die zeitliche Verschiebung der Wirkung restriktiverer Geldpolitik ist schwer zu prognostizieren. Unternehmen mit robusten Bilanzen werden bevorzugt, hoch gehebelte Unternehmen abgestraft. Eine Übergewichtung von Risikoanlagen scheint nicht ratsam, da die Marktlage fragil bleibt. Die Rezession in den USA und die Folgen der restriktiven Geldpolitik sind wichtige Faktoren für die zukünftige Marktentwicklung. Die historische Geldmengenausweitung im Corona-Jahr 2020 erschwert die Vorhersage. Der Aktienmarkt selbst bleibt ein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Entwicklung. Das taktische Modell steht derzeit „neutral“.
Über die Autorin
Carmen Junker Carmen Junker ist Gründerin der Grünes Geld GmbH und Geschäftsführerin der Grünes Geld GmbH. Carmen Junker: „Ein Grund mein berufliches Wirken speziell auf die Nachhaltige Geldanlage auszurichten ist, die Welt ein Stück positiver zu gestalten mit den Mitteln und Kenntnissen die mir zur Verfügung stehen. Aus der Verantwortung für die kommende Generation und weil ich selbst noch einige Jahre auf diesem schönen Planeten verbringen möchte“.